虽然本周A股开始底部反弹，但反弹强度远不及预期，只有周一、周二量能突破了万亿，周三到周五又开始持续缩量，周五缩量到0.74万亿，如果算上外资的话大概也只能和周四持平。
具体来看，在上周日证监会发布的“降印花税、限制减持”等史诗级救市组合拳前，投资者的情绪确实被点燃了，大家感受到了管理层的诚意，周一沪指高开五个点、开盘半个小时成交额大幅放大就是证明。
至于为何会冲高回落，这里有很多的解释：比如，周一做多情绪过于一致，特别是证券，连降印花税这种利好都出来了，大家觉得利好出尽了得兑现，证券作为市场情绪的旗帜，证券被砸盘对于做多情绪有打压，后面几个交易日证券板块表现最差就是佐证。还有说量化集体砸盘，这个解释也有一定的道理。
我们也给出了分析，“降印花税组合拳”只是交易层面的利好，而A股本轮下跌的核心原因是房地产以及地方债风险使得市场对经济信心跌落谷底，在大资金没有确认经济复苏的信号前不会大规模进场，典型的就是外资，本周连续四天流出。市场不相信经济复苏，没有增量资金进场，内资砸盘金融、地产、消费去炒作题材，就会陷入存量博弈的深坑。
我们在收评里一直在提示大家，只有经济复苏、只有增量资金进场，A股才能走出反转，核心是房地产和地方债，相比股市的萎靡，商品市场选择相信，南华商品指数创出新高，这里有预期差。周四、周五房地产救市组合拳也出台了，周五金融、地产、消费、周期等板块走强，特别是煤炭、钢铁、有色领涨，验证了我们的分析。
本周上证指数涨幅为2.26%，深证成指涨幅为3.29%，创业板指涨幅为2.93%。其中中小创强于大盘蓝筹，科创50涨幅为7.40%，领跑于诸多宽基指数。
分行业来看，电子、煤炭、美容护理、机械设备、轻工制造等行业领涨，环保、银行、公用事业、非银金融四大行业下跌。
从细分赛道来看，科创类涨幅领先，芯片ETF、电子ETF、游戏ETF、云计算ETF、智能汽车ETF等涨幅超过6%，证券ETF跌幅为2.91%领跌。
自7月底政治局会议后，利好政策越出越快、越出越重磅，比如放宽备付金、降息、认房不认贷、收紧IPO、规范减持、放宽两融、降印花税、存量房贷利率下调等等，特别是近两周，搁市场情绪正常的情况下，随便一个政策单拿出来都能带来一波行情。
但由于当前市场信心不足，所以反馈一般，但这正是底部的特征，有分歧才有买点，如果大家都看好了，那就已经涨上去了，反而空间会变小。
说说周末的利好：周五盘后北京、上海执行“认房不认贷”政策，“认房不认贷”开始全面实施，还没出的刺激政策有一线城市放松限购、取消限价、货币化棚改；证监会指导证券交易所出台了加强程序化交易监管的系列举措，不过这一次监管措施相对宽松，量化巨头均表示对策略影响有限，看来还需要加大力度。
再来看国际消息，周五晚上美国公布了8月份的就业数据，非农就业数据为18.7万人，小幅高于市场预期的17万，这是就业增长连续第三个月低于20万人的门槛，表明劳动力市场状况逐渐缓解。但是，6月份和7月份非农就业人口均被大幅下修，修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前低11万人，8月份非农数据也有可能被高估。
8月，美国失业率从7月的3.5%升至3.8%，为2022年2月以来的最高水平，高于市场预期的3.5%。另外，虽然AG真人 AG美国8月Matkit制造业PMI、ISM制造业PMI小幅高于预期，但离回到荣枯线上方还有很大距离。
由于周五房地产的重磅组合拳以及证监会及时出台对量化的监管，市场情绪得到提振，周五夜盘A50期指一度涨超1%，中概互联网ETF大涨3.48%。
所以，我们一直强调房地产问题才是核心问题，房地产企稳，外资才会重新流入。从商品市场来看，沪铜逼近前高，沪铝突破前高，这是对房地产新政的反映，房地产市场长期可能看不清，但短期大概率会触底反弹。股市反映相对滞后，周五有色、煤炭才开始大涨。
从周五夜盘表现来看，外资对房地产新政策有一定的认可度，下周可能会买回，看好下周A股继续反弹。金九银十是下半年经济工作的关键窗口，也是保证实现5%目标的关键，我们看好金融、地产链、消费、港股等和宏观经济复苏相关的板块。
由于本周A股反弹，普通股票型基金指数涨幅为3.43%，偏股混合型基金指数涨幅为3.30%，基金跑赢上证指数和沪深300，看来公募在科技成长板块的配置要高于消费、医药、新能源等老赛道。
由于下半年AI的回调，AI主题基金霸榜的盛况消失不见，东方区域发展凭借着在二季度从数字经济精准切换到消费板块，保住了收益实现了反超，成为目前的冠军基，华夏新锦绣则是重仓红利、中特，直到第三名才轮到重仓AI的东吴移动互联。